5月全国纺织服装专业市场景气指数发布，两项核心数据同时逼近荣枯线50。管理者景气指数录得49.35，较4月下滑1.46个百分点；商户景气指数为49.73，环比微升0.02个百分点。这组数据意味着流通端正在经历一轮结构性承压，而非简单的季节性波动。
核心指标全面走弱
从管理者分项指数看，经营总额指数降至49.03，物流发货量指数和客流量指数同步跌至48.39，均为年内低点。开门率指数虽逆势上升1.61个百分点至49.03，但租金指数与电商销售指数分别下降0.97和3.22个百分点，后者的降幅最为显著。这说明市场运营方在客流减少的情况下，仍通过维持开门率来稳定商户信心，但租金议价能力和线上增长动能都在减弱。
商户端的数据同样不容乐观。销量指数、盈利指数和库存指数均低于50，其中盈利指数仅录得48.97。综合成本费用指数升至50.82，表明商户的运营成本压力有所缓解，但这种缓解更多来自原材料端的价格回调，而非销售端的改善。库存指数降至49.79，意味着库存压力正在加大，去化周期拉长。
线上渠道韧性凸显，但增速放缓
值得注意的是，尽管管理者电商销售指数环比下降3.22个百分点，商户电商销售指数也下滑0.75个百分点，两项指标仍分别维持在50.97和50.14，高于荣枯线。这与线下全面走弱形成鲜明对比。行业公开数据显示，专业市场中的电商销售占比正在缓慢提升，但增速已从一季度的两位数滑落至个位数。对于依赖传统档口模式的商户而言，线上渠道的边际收益在递减，但依然是维持生存的底线支撑。
成本与库存的跷跷板效应
5月数据中最值得关注的结构性变化是成本与库存的背离。综合成本费用指数从50以下的紧缩区间回升至50.82，意味着原材料、人工等刚性成本出现松动。但与此同时，库存指数跌破50，显示商户并未因成本下降而扩大备货，反而在主动收缩。这种“成本降、库存增”的反常组合，反映出终端需求的不确定性正在传导至流通环节。采购方对后市持谨慎态度，补库意愿低迷，导致商户手中积压的商品难以消化。
预判指数仍高于荣枯线
管理者下期景气指数为53.23，商户下期景气指数为50.14，均高于50。这表明市场参与者对6月行情仍抱有期待，但乐观程度较4月有所下降。结合经营环境指数同样下滑的趋势（管理者下期经营环境指数降至52.90，商户降至50.07），可以判断这种信心更多来自季节性惯例——夏季换季采购和618促销节点——而非基本面改善。