进口纱市场正迎来一轮新的价格博弈。6月上旬，印度棉纱外盘报价率先松动，降幅明显快于越南、巴基斯坦等产地，而中国各主港棉纱库存同步攀升，供需天平正在向买方倾斜。
印度棉纱领跌，背后三重因素叠加
过去一周多，印度棉纱FOB/CNF/CIF报价出现系统性下调，其中中高支纱跌幅大于气流纺和粗支环锭纺纱。这一变化并非孤立事件，而是ICE期棉持续震荡下行、印度国内S-6现货与CCI竞卖底价大幅回落、以及印度纱厂开机率回升共同作用的结果。
从成本端看，ICE期棉主力合约已跌至75美分/磅附近，直接拉低了印度纱厂用棉成本。更重要的是，印度自6月1日起至10月31日实施棉花进口关税豁免，这意味着印度纱厂将有机会大规模采用高等级美棉、巴西棉和澳棉配棉。一旦实现，印度棉纱的质量稳定性和可纺性将显著提升，与越南、巴基斯坦纱线相比，性价比优势会更为突出。
港口库存“入大于出”，中高支纱压力最大
从中国市场的反馈来看，5月底以来，广东、江苏、浙江等沿海地区织布厂和棉纱贸易企业普遍感到供应端压力加大。各主港进口棉纱库存呈持续小幅增长态势，保税棉纱与非保税棉纱合计库存走高，其中印度、乌兹别克斯坦、马来西亚棉纱到港入库量维持高位。
分品类看，精梳21S及以上中高支棉纱的库存累积最为明显，较2-4月期间持续升高。相比之下，巴基斯坦赛络纺纱以及越南、马来西亚、印尼的气流纺纱和混纺纱供应依旧充足，但销售节奏同样放缓。现货市场已明显转入“买方市场”，贸易商挺价底气不足，对于实单和大单只能协商让利。
竞争格局重塑：印度纱或成性价比新标杆
印度棉纱率先降价并非短期促销行为，背后有结构性因素支撑。关税豁免窗口期长达5个月，印度纱厂有充裕时间调整配棉结构，提升产品品质。如果印度棉纱在质量稳定性上追平甚至超越越南纱，同时价格仍保持竞争力，那么其在中国进口纱市场的份额有望进一步扩大。
对越南、巴基斯坦等产地而言，这意味着被动跟随降价几乎不可避免。ICE期棉若继续在75美分附近徘徊，叠加地缘政治风险上升和全球经济恢复压力，外盘报价整体回调的压力只会越来越大。