5月中国棉纱进口量环比回落14.03%至17.22万吨，同比增幅仍高达71.75%。但结构性的分化远比总量数据更值得关注：气流纺纱（OE）量价双降，而巴基斯坦赛络纺纱（SIRO）却逆势走强。这背后是短期订单波动、汇率走势与中巴贸易政策三重因素叠加的结果。
气流纺纱承压：订单退潮与关税预期双重夹击
来自广东、江苏、浙江、山东等主要织造集群的反馈显示，港口保税及远月船货的气流纺纱询盘与成交均显迟缓。越南、印尼、马来西亚、印度等产地的气流纺纱FOB/CNF/CIF报价持续小幅回调。
核心原因在于：东南亚转移至中国的纺服订单已进入收尾阶段，而内销冬春季订单尚未启动，需求出现真空期。同时，市场对7月美国依据301调查结果对中国商品加征关税的预期升温，进口商采购趋于谨慎，倾向于降低库存。
从数据看，5月自越南进口棉纱8.205万吨，环比下降11.83%；自印度进口2.243万吨，环比骤降29.38%。这两大来源正是气流纺纱的主要供应方，其量价下行印证了该品类的整体疲软。
巴基斯坦赛络纺逆势：汇率、内需与贸易政策的合力
与气流纺的冷清形成鲜明对比，巴基斯坦棉纱进口表现抢眼。5月自巴基斯坦进口棉纱2.131万吨，环比微增0.01%，但同比增幅高达80.36%。在所有主要来源国中，巴纱是唯一实现环比正增长且同比增幅最大的品类。
巴纱走强并非偶然。巴基斯坦卢比对美元的中长期贬值趋势，直接降低了其棉纱的美元报价竞争力。同时，巴基斯坦国内纺织需求疲软，纱厂被迫加大外销力度以消化产能。能源与电力供应紧张局面缓解后，当地纱厂开机率持续回升，进一步加大了出口供应压力。
此外，中巴棉纱/棉布贸易正在形成“双向奔赴”格局。巴基斯坦棉配棉相对稳定，且运输距离短、船期快，对中国织厂和贸易商而言，供应链稳定性优于东南亚部分国家。
对采购方与贸易商的实操启示
当前市场分化意味着不同品类的操作策略需要差异化。气流纺纱的弱势可能延续至三季度，而巴纱的强势能否持续，取决于卢比汇率走向、巴基斯坦国内开机率变化以及中美关税博弈的进展。