2026年5月，中国棉纱进口市场出现明显的结构性分化。海关数据显示，当月棉纱进口总量约17.22万吨，环比下滑14%，但同比仍录得71.75%的增长。在总量收缩的背后，巴基斯坦棉纱成为唯一的环比增长来源，进口量约2.131万吨，环比微增0.01%，同比增幅高达80.36%。这一反差表明，进口棉纱的竞争格局正在发生深层次变化。
巴纱走强的多重驱动力
巴基斯坦棉纱的逆势增长并非偶然。从汇率端看，巴基斯坦卢比对美元的中长期贬值趋势，直接增强了其棉纱出口的价格竞争力。同时，巴基斯坦国内纺织产能利用率在能源供应改善后持续回升，而内需疲软迫使纱厂将更多产能转向出口市场。此外，中巴之间在棉纱、棉布贸易上的“双向奔赴”降低了交易成本，稳定的配棉质量和较短的运输周期也构成了显著优势。
相比之下，越南和印度棉纱的进口份额出现明显回落。5月，越南棉纱进口量约8.205万吨，环比下降11.83%；印度棉纱进口量约2.243万吨，环比骤降29.38%。这一降幅与东南亚转移订单进入收尾阶段密切相关，也反映出气流纺纱整体需求疲软的趋势。
气流纺纱的量价承压
从品类维度看，气流纺纱正面临量价双降的局面。据广东、江苏、浙江、山东等地织布厂及棉纱贸易商反馈，港口保税以及远月船货的气流纺纱询价和成交节奏明显放缓。越南、印尼、马来西亚、印度等国气流纺纱的FOB/CNF/CIF报价持续小幅回调。这与内销冬春季订单尚未启动、7月美国新一轮加征关税预期等因素叠加，导致市场观望情绪浓厚。
值得注意的是，巴基斯坦8S-21S赛络纺纱的出货仍保持韧性，并未出现明显减弱。这表明在低支纱领域，巴纱正在替代部分越南和印度产品的市场份额，尤其是在中低利润、中低支数的订单上形成了稳定的供应通道。
对国内纺企的采购启示
当前进口棉纱格局的调整，本质上是成本、汇率、地缘政治三重因素叠加的结果。对于国内纺企而言，这意味着采购策略需要从单一依赖东南亚转向多元化布局。巴基斯坦棉纱在价格和交期上的优势，在中短期内仍将持续，但需警惕其棉价回调后的成本传导风险。