纺织原料市场在2026年第二季度末呈现罕见的分化走势。根据行业公开数据，第25周（6月22日至26日）被监测的17种纺织大宗商品中，仅棉纱21S和棉纱32S录得上涨，涨幅分别为0.14%和0.10%；而下跌品种多达13种，其中丙烯腈周跌6.92%、PTA跌5.10%，涤纶DTY跟跌2.60%。板块整体均跌幅达到1.65%，创下近三个月来单周最大跌幅。
上游原料加速下挫，成本支撑逻辑失效
丙烯腈和PTA的领跌并非孤立事件。丙烯腈周内从10833元/吨直落至10083元/吨，同比涨幅收窄至25%，较前期高点已回撤逾8%。PTA同步跌破5800元/吨关口，周末价报5734元/吨。两者合计占化纤原料成本权重超过30%，其价格塌陷直接拉低了涤纶和锦纶全系列产品估值。涤纶POY、FDY、DTY及涤纶短纤无一幸免，跌幅在0.91%至2.60%之间。锦纶DTY、POY、FDY亦同步走弱，周跌幅介于0.88%至1.21%。
这一轮下跌的核心驱动来自上游产能释放与下游订单疲软的双重挤压。PTA和丙烯腈在二季度新增产能陆续达产，而终端纺织服装出口增速放缓，导致中间环节的涤纶和锦纶企业被迫降价去库存。对于织造工厂而言，原料价格的下行本应缓解成本压力，但成品面料价格同步走低，实际利润空间并未扩大。
棉纱逆势上涨：供需紧平衡下的结构性支撑
与化纤链全线溃退形成对比的是，棉纱21S和32S价格分别上涨0.14%和0.10%，周末报价为23400元/吨和24725元/吨，同比涨幅分别为7.50%和6.57%。支撑这一走势的并非需求爆发，而是棉花的成本传导。同期皮棉价格下跌1.23%，但棉纱价格仍能微涨，表明棉纺企业通过调整开工率和产品结构维持了价格韧性。
从产业带反馈看，山东、河南等棉纱主产区目前开机率维持在七成左右，企业优先消化前期高价棉花库存，新订单报价相对坚挺。而粘胶短纤和人棉纱价格持平，氨纶小跌0.56%，说明再生纤维素纤维领域供需相对平衡。生丝价格周跌1.99%，同比跌幅达10.12%，表明丝绸产业链仍处于深度调整期。
区域产业带传导：化纤集群承压，棉纺相对稳健
化纤原料的集中下跌对产业集群的冲击呈现差异化。浙江萧山、绍兴等涤纶产业集群面临原料降价与成品跌价的双重压力，企业库存周转天数普遍延长至25天以上。江苏盛泽地区的涤纶长丝织造企业则通过降低开机率来应对，部分中小企业已开始执行限产计划。
相比之下，棉纺产业带如山东潍坊、江苏南通等地，棉纱价格的小幅上涨为下游坯布和家纺企业提供了议价空间。但需警惕的是，棉花价格同比仍高企16.08%，而棉纱同比涨幅仅7%左右，这意味着纺纱环节的利润已被明显压缩。