新疆棉区的年度预售窗口比往年提前了近两个月。少数轧花厂在棉花仍处盛蕾期时，便已挂出2026/27年度新棉的远期订单，这一操作在行业里并不多见，也折射出上游对后市价格博弈的迫切心态。
根据行业公开信息，目前全疆棉花正值田间管理关键阶段，浇水、施肥、打顶等农事作业正在推进。在此背景下，个别中型轧花厂率先发布预售公告，要求采购方支付每吨500元的保证金，并约定在郑棉CF2701合约上进行点价成交，交货期集中在9至10月，最迟不超过11月中旬。
预售背后的供需逻辑
这一动作并非全行业行为。绝大多数新疆轧花厂对基差销售新棉仍有明显顾虑，根本原因在于厄尔尼诺现象对7至8月棉花开花、坐桃及吐絮的影响尚无法准确评估。产量与品质的双重不确定性，使得大部分加工企业选择观望。
但从下游反馈来看，河南、山东、江苏、浙江等地的棉纺厂对此表现出一定兴趣。原因在于，2024/25及2025/26年度新疆棉现货在疆内监管库的3129B/3130B级（断裂比强度28-30CN/TEX）基差，明显高于仓单升水。远期预售对用棉企业而言，意味着可能以相对优惠的基差锁定未来原料成本。
基差优势背后的隐性风险
预售合同对采购方最大的吸引力在于基差。但纺织圈编辑部需要提醒的是，这一模式的潜在风险同样不容忽视。
- 新年度棉花的等级、品质指标仍存在较大不确定性，最终交割的货物可能与预期存在偏差。
- 合同对销售方的约束力相对较弱，一旦市场行情逆转，卖方违约或延迟交货的可能性不能排除。
- 500元/吨的保证金虽然不算高，但对于大批量采购而言，占压现金流的时间跨度长达数月，对企业资金周转构成压力。
因此，即便采取“预采购”模式，下游企业也必须选择信誉良好、有质量保证的轧花厂合作，并在合同中明确违约条款与质量争议处理机制。
对采购与库存策略的影响
从产业传导角度看，远期预售的出现意味着上游对价格下行风险的担忧在上升。轧花厂希望通过提前锁定销售来规避新棉上市后可能出现的价格下跌。而下游纺企若能在可控风险范围内介入，则有望在原料成本端获得阶段性优势。
不过，当前国内外棉价联动性增强，郑棉CF2701合约的波动幅度可能受到宏观经济、汇率及进口棉政策等多重因素影响。点价成交模式下，采购方需要对期货市场有足够的判断能力，否则基差优势可能被期货端的亏损所抵消。