进口棉纱市场正经历一场静默的结构性洗牌。海关最新数据显示，2026年5月中国棉纱进口总量约17.22万吨，环比下降14.03%，但同比激增71.75%。在这组看似矛盾的数字背后，是不同来源国之间剧烈的份额争夺。
巴纱逆势增长的底层逻辑
越南与印度作为传统两大供应方，5月对华出口分别环比下滑11.83%和29.38%，合占进口总量的60.65%，较此前明显收窄。而巴基斯坦棉纱进口量环比持平，同比却暴增80.36%，占比升至12.37%，成为当月唯一没有萎缩的主要来源。
这一反常增长并非偶然。巴基斯坦卢比对美元的中长期贬值趋势，直接压低了其棉纱的FOB报价，增强了出口竞争力。同时，巴基斯坦国内纺织内需持续疲软，纱厂被迫将更多产能转向海外市场。更关键的是，中东地缘冲突导致部分东南亚中低支纱订单回流中国，巴基斯坦恰好承接了这部分转移。
气流纺市场的量价双杀
与巴纱的活跃形成对比的是，气流纺纱整体市场陷入低迷。据广东、江苏、浙江、山东等地织布厂及棉纱贸易商反馈，港口保税及远月船货的气流纺纱询价与成交均十分缓慢。越南、印尼、马来西亚、印度等地的气流纺纱FOB/CNF/CIF报价持续小幅回调，反映出供过于求的局面。
这一局面的成因有二：一是东南亚转移订单已进入收尾阶段，而国内冬春季内销订单尚未启动，中间出现需求断档；二是市场对7月美国可能根据301调查结果对中国商品加征关税的预期，抑制了进口商补库意愿。在此背景下，只有巴基斯坦8S-21S赛络纺纱的出货尚未明显减弱，成为气流纺类别中唯一的亮点。
采购窗口与风险并存
对于国内织布厂和贸易商而言，当前时点既是机会也是陷阱。浙江某轻纺进出口公司指出，6月中旬以来巴基斯坦棉价连续大幅回调，叠加其能源与电力供应危机缓解后纱厂开机率回升，巴纱出口压力正在加大。这意味着短期内巴纱价格可能进一步走低，给持币观望的买家提供补库窗口。
但风险同样不可忽视。美国关税政策的不确定性可能随时打乱进口节奏，而巴纱的配棉稳定性虽优于部分东南亚竞品，但其运输优势（中巴陆路通道）在时效上的价值能否对冲政策风险，仍需个案评估。