2026年5月，中国棉纱进口市场出现显著分化：总量环比下降14.03%至17.22万吨，但同比增长71.75%，这一反差本身已透露出结构性调整的信号。更值得关注的是品类与来源地的此消彼长——气流纺纱正经历量价双降，而巴基斯坦棉纱却以同比80.36%的增速逆势突围，月进口量达2.131万吨，占当月总进口的12.37%。
巴纱竞争力为何持续走强
巴基斯坦棉纱的这轮增长并非偶然。从宏观层面看，巴基斯坦卢比对美元的中长线贬值趋势，直接降低了其棉纱的出口成本，使得FOB/CNF/CIF报价更具竞争力。与此同时，巴基斯坦国内纺织业正经历一轮结构性调整：内需持续疲软，迫使纱厂将更多产能转向出口市场，叠加能源与电力供应危机缓解后开机率回升，出口压力进一步加大。
从贸易格局看，中巴棉纱贸易正在实现“双向奔赴”。一方面，中国对巴基斯坦棉纱的配棉稳定性及运输时效优势认可度上升；另一方面，美以伊冲突导致部分东南亚中低支、中低利润的纺服订单回流中国，这些订单对成本敏感，巴纱恰好在中低支纱领域填补了越南、印度纱留下的空间。
值得注意的是，越南棉纱5月进口量8.205万吨（占比47.63%），环比下降11.83%；印度棉纱2.243万吨（占比13.02%），环比降幅高达29.38%。两国气流纺纱报价持续回调，但市场询价与成交依然缓慢，反映出采购方对价格预期仍在下修。
气流纺纱市场的双重压力
气流纺纱的疲软并非孤立现象。据广东、江苏、浙江、山东等地织布厂及棉纱贸易商反馈，东南亚转移订单已进入收尾阶段，而内销冬春季订单尚未启动，市场正处于青黄不接的窗口期。港口保税及远月船货的气流纺纱询价与成交均显缓慢，越南、印尼、马来西亚、印度等国气流纺纱FOB/CNF/CIF报价继续小幅回调。
此外，市场对7月美国依据301调查结果对中国进口商品加征关税的预期，进一步压制了贸易商的备货意愿。在不确定性笼罩下，持币观望成为主流策略。浙江某轻纺进出口公司明确表示，正静待巴基斯坦棉纱的补库机会，因为巴基斯坦棉价连续大幅回调，叠加卢比贬值，后续到货成本仍有下降空间。
对产业链的实际影响
这一轮进口格局变化，对国内下游织造企业意味着更明确的成本优化窗口。巴纱在中低支赛络纺纱（8S-21S）领域的出货尚未明显减弱，说明市场对其性价比的认可具有持续性。对于以中低支纱为原料的家纺、牛仔布、工装面料等生产企业，巴纱的性价比优势正在转化为实际的采购替代。
但同时也要警惕风险：巴基斯坦国内政局与能源供应的稳定性、卢比汇率的短期波动、以及中巴贸易结算的时效性，都可能影响实际到货节奏。采购方需在价格优势与供应链韧性之间做出权衡。