2026年5月中国海关统计的棉纱进口数据揭示了一个结构性分化：总量环比下滑14.03%至17.22万吨，但来自巴基斯坦的棉纱进口量同比激增80.36%，达到2.131万吨，环比基本持平。这一反差意味着，在越南、印度等传统供应国进口收缩的背景下，巴基斯坦正在改写中低支纱线的竞争格局。
气流纺市场的量价双杀
与巴纱的坚挺形成对比的是，气流纺纱整体陷入量价齐跌的困境。广东、江苏、浙江、山东等主要织造集聚区的反馈显示，港口保税及远月船货气流纺纱的询盘和成交节奏明显放缓。越南、印尼、马来西亚、印度等国的气流纺纱FOB/CNF/CIF报价持续小幅回调，反映出东南亚纺企在订单转移红利消退后的去库存压力。
业内判断，东南亚转移至中国的纺服订单已进入收尾阶段，内销冬春季订单尚未启动，叠加市场对7月美国301关税调整的观望情绪，下游织布厂和贸易商普遍采取“即买即用”策略，不愿主动备货。这种谨慎心态直接压制了气流纺纱的流动性。
巴纱逆势增长的驱动力
巴基斯坦棉纱的逆势表现并非偶然。从宏观层面看，美以伊地缘冲突导致部分中低支、中低利润的纺服订单回流中国，而巴基斯坦凭借其配棉稳定、运输距离短的优势，成为这批订单的承接主力。更关键的是，巴基斯坦卢比对美元的中长期贬值趋势，直接降低了巴纱的美元计价成本，增强了出口竞争力。
与此同时，巴基斯坦国内纺织业正经历“内需疲软+供应改善”的双重挤压。棉价自6月中旬以来连续大幅回调，能源和电力供应危机显著缓解后，纱厂开机率持续回升。产能释放叠加内销低迷，迫使纱厂加大外销力度，而中国作为全球最大的棉纱消费市场，自然成为首要出口目的地。
赛络纺纱的韧性
值得注意的是，在气流纺纱整体走弱的环境中，巴基斯坦8S-21S赛络纺纱的出货并未出现明显衰减。这反映出该品类在特定应用场景（如牛仔布、工装面料）中具有不可替代性，且巴纱在赛络纺领域已形成稳定的客户基础。对于国内织厂而言，赛络纺纱的性价比优势在原料成本波动期尤为突出。
阶段性补库窗口浮现
浙江某轻纺进出口公司的操作策略颇具代表性：持币等待巴基斯坦棉纱的补库机会。其逻辑在于，巴基斯坦棉价快速回调后，纱厂成本压力减轻，但卢比贬值预期并未改变，这意味着未来巴纱报价仍有下行空间。