进口纱市场分化：巴纱逆势走强背后的成本与汇率逻辑

2026年5月，中国棉纱进口市场出现明显分化。海关数据显示，当月棉纱进口总量约17.22万吨，环比下滑14.03%，但同比仍增长71.75%。这组数字背后，是不同来源国的此消彼长：越南、印度棉纱进口量环比分别下降11.83%和29.38%，而巴基斯坦棉纱进口量环比几乎持平，同比增幅高达80.36%，在总量中的占比升至12.37%。

巴纱逆势增长的驱动力 巴基斯坦棉纱的强势表现并非偶然。从成本端看，巴基斯坦卢比兑美元持续贬值，直接降低了以美元计价的棉纱出口报价，为巴纱在价格敏感的中国气流纺市场打开了空间。与此同时，巴基斯坦国内电力供应危机缓解后，纱厂开机率回升，供给端压力增大，进一步加剧了出口竞争。

值得注意的是，中东地缘政治冲突引发的部分东南亚中低支纱订单回流中国，也在短期内拉动了对巴纱的需求。这类订单通常对成本敏感，巴纱在价格和交货期上的匹配度较高。此外，巴基斯坦内需疲软迫使当地纱厂将更多产能转向出口，而中巴之间稳定的棉纱贸易通道和相对低廉的运输成本，为这一趋势提供了基础设施支撑。

气流纺纱市场承压 与巴纱的活跃形成对比，越南、印尼、马来西亚、印度等国的气流纺纱报价在5月出现小幅回调。据广东、江苏、浙江、山东等地织布厂及贸易商反馈，港口保税及远月船货的气流纺纱询价和成交节奏明显放缓。

这背后有多重因素叠加：东南亚转移至中国的订单进入收尾阶段，内销冬春季订单尚未启动，市场处于青黄不接的窗口期。同时，美国基于301调查结果对中国商品加征关税的预期，使得部分进口商在采购决策上趋于保守，倾向于观望而非补库。

对国内织布厂的采购启示 当前巴纱的性价比优势正在吸引国内织布厂重新评估采购组合。浙江某轻纺进出口公司的做法具有代表性：在巴基斯坦棉价连续回调、纱厂开机率回升的背景下，该公司选择持币等待更佳的补库时机，预期卢比贬值趋势将进一步压低巴纱到港成本。

对于以气流纺纱为主要原料的织布厂而言，短期内的采购策略可能需要更关注汇率波动和巴基斯坦国内棉价的联动性。巴纱的配棉相对稳定，且运输周期短于东南亚货源，意味着在价格波动期，巴纱的供应灵活性更强。

给采购方 - 关注巴基斯坦卢比兑美元汇率走势，可在贬值周期中锁定远期订单，降低采购成本。 - 对比巴纱与越南、印度气流纺纱的CIF报价，结合运输时间和信用证成本，评估综合到厂成本。 - 留意美国关税政策的实际落地时间，避免在政策明朗前大量囤货，以应对可能的订单波动。

给外贸企业 - 加强与巴基斯坦纱厂的直接对接，利用中巴自由贸易协定下的关税优惠，优化进口渠道。 - 针对东南亚订单回流的窗口期，可提前布局中低支棉纱的库存，但需控制仓位以应对内销订单的不确定性。 - 建立汇率对冲机制，降低卢比贬值带来的结算风险，同时利用巴纱的价格优势拓展国内中低端市场客户。