2026年7月初，涤纶POY（150D/48F半消光优等品）在浙江两大核心产区的报价出现150元/吨的价差：荣盛石化杭州工厂报8200元/吨，而绍兴的聚兴化纤仅报8050元/吨。这一看似微小的差距，实则反映了当前聚酯产业链上下游的微妙博弈。
区域价差背后的供需逻辑
同一个产品规格，同一省份，价差却达到1.8%，这在过去半年并不常见。杭州与绍兴虽同属浙江聚酯产业集群，但两地的库存结构不同。荣盛石化作为大型一体化炼化企业，其PTA自给率高，成本控制能力更强，报价相对坚挺；而绍兴中小型涤纶厂更依赖外采原料，在近期PX价格波动中承压更大，降价去库存的意愿更强。
从原料端看，7月初PTA现货价格在5800元/吨附近震荡，较6月中旬下跌约200元/吨，直接压缩了POY的加工利润。行业公开数据显示，目前POY现金流利润已收窄至200-300元/吨，部分缺乏规模优势的工厂已逼近盈亏线。
下游织造开机率走弱，采购节奏放缓
进入三季度传统淡季，江浙地区织造企业开机率普遍下降至65%左右，较二季度高点回落近10个百分点。终端服装品牌订单以刚需补货为主，鲜有大批量备货。这种“随用随买”的心态直接传导至POY采购端，贸易商和织造厂多持观望态度，导致市场成交以零星小单为主。
值得注意的是，绍兴地区由于集聚了大量中小织造厂，对价格敏感度更高，这也解释了为何聚兴化纤的报价更贴近市场底部。而杭州地区大型化纤厂因直供比例高、客户粘性强，价格调整幅度相对克制。
三季度行情预判：区间震荡，底部有支撑
展望7-9月，涤纶POY价格大概率在7900-8300元/吨区间内波动。下行风险来自PTA新产能释放带来的成本坍塌，上行支撑则在于聚酯工厂的减产挺价意愿——目前已有部分企业计划在7月中旬检修降负，以缓解库存压力。
对于出口型企业，当前人民币汇率波动和海外贸易壁垒（如欧盟碳边境调节机制）增加了订单的不确定性。POY作为纺织中间体，其价格波动会滞后1-2个月传导至面料和服装环节，外贸企业需提前锁定原料成本。