7月第一周，国内聚酯产业链上游原料PX、PTA价格同步走高，PTA单日涨幅达1.26%，PX上涨1.37%，涨幅显著领先下游聚酯成品。这一轮拉涨的核心推手并非需求回暖，而是上游供应端的集中收缩。
供应收缩：PX开工率或创历史新低
PX是本轮涨势的领跑品种。行业公开数据显示，6月底盛虹一套400万吨/年PX装置全面停车，检修周期预计45天；海南炼化一条66万吨/年生产线进入降负阶段，低负荷运行周期长达3个月。多套主力装置集中检修，直接导致7月初国内PX整体开工率预判跌破60%，创下行业历史最低水平。
供应大幅收缩直接支撑PX盘面走强，同时也带动PTA价格上行。PTA方面，自4月起行业开启大规模集中检修周期，停车、降负涉及总产能峰值突破2200万吨，占全国总产能两成以上。行业日度开工率最低下探至60%附近，刷新2021年10月以来低位。6、7月检修计划依旧密集，短期PTA产能利用率难有明显回升。
对采购方而言，这意味着PX和PTA的短期供应偏紧格局已确定，价格易涨难跌。但需关注加工费变化——若加工费持续走高，部分企业可能推迟或取消检修计划，从而改变供应预期。
乙二醇：进口增量施压，涨幅受限
乙二醇7月呈现阶段性供需分化。国内煤化工、炼化装置集中检修降负，月度产出存在明显下滑预期，短期本土货源收紧对价格形成一定托底。然而进口端走势恰恰相反：数据显示5月乙二醇进口总量20万吨，6、7月基本维持同等水平，机构预估8月港口进口总量将翻倍至40万吨。
这意味着7月乙二醇价格虽有国内供应收缩支撑，但8月进口放量预期将形成明显压制，价格整体维持弱势震荡格局。行情反转仍需等待下游需求回暖带动。
需求端拖累：终端淡季叠加织造疲弱
需求端偏弱是制约产业链上行空间的核心短板。7月属于聚酯下游传统消费淡季，终端需求缺乏爆发性利好。织造端数据同样印证了这一判断：6月江浙织造企业月均开机负荷52.4%，环比仅小幅回升1个百分点，但同比大幅回落8个百分点。
现阶段秋冬绒类面料局部订单小幅回暖，但市场缺少大批量订单支撑，织造企业主动提升开工、备货的意愿偏弱。从业者整体操作心态偏谨慎，下半年行情拐点仍需等待新订单集中释放信号。
对聚酯工厂而言，上游原料涨价而下游需求疲弱，意味着利润空间可能被进一步压缩。若终端订单持续低迷，聚酯开工负荷大概率维持低位，市场关注点仍集中于中上游装置检修与重启动态。