内外棉价止跌企稳，上半年中国纺织出口韧性显现

2026年上半年，中国纺织服装出口交出了一份韧性答卷。海关数据显示，出口总额环比实现小幅增长，在全球需求疲软的背景下实属不易。更值得关注的是，此前持续下行的国内外棉价在6月同步止跌企稳，国内基差维持坚挺，为下半年市场预期注入了一针稳定剂。

棉价企稳背后的供需博弈

6月内外棉价止跌回稳，并非单一因素驱动。从国内看，郑棉期货走势明显强于ICE期棉，反映出中国市场对下游需求的消化能力优于预期。国内基差维持坚挺，意味着现货市场采购意愿并未因前期价格下跌而崩塌，反而在低位形成了有效支撑。但必须指出，内外棉价差仍处高位，这意味着中国纺织企业用棉成本相比国际竞争对手并无优势，出口利润空间持续承压。

外贸格局：中国稳，东南亚分化

上半年中国纺织服装出口的整体稳健，与东南亚主要生产国的出口同步收缩形成鲜明对比。孟加拉国作为全球第二大服装出口国，同比降幅居前，其订单转移效应部分被中国承接。这一现象背后，是孟加拉国能源危机、政治不确定性以及欧盟市场需求疲软的多重叠加。对于中国纺织企业而言，这既是短期订单回流的利好，也提示了全球供应链再平衡的长期风险——一旦东南亚产能恢复，价格竞争将更加激烈。

棉价差对采购与定价的传导

当前高位运行的内外棉价差，正在重塑从原料采购到成品定价的全链条。国内纺企若采用国产棉，成本端压力小于进口棉用户，但成品在国际市场的价格竞争力也会相应削弱。反之，使用进口棉的企业虽然原料成本更低，却要面对配额限制和汇率波动。对于下游采购商而言，2026年下半年的订单报价需要更精细地锁定棉价基准，避免因价差波动导致利润倒挂。

实操建议

给采购方 - 关注郑棉与ICE期棉的价差走势，在价差收窄窗口期集中采购进口棉原料，锁定成本优势。 - 优先与具备国产棉供应链优势的国内供应商合作，利用其成本稳定性对冲国际市场价格波动。 - 在订单合同中加入棉价浮动条款，将内外棉价差变化作为调价参考，避免单边承担风险。

给外贸企业 - 利用当前人民币汇率相对稳定的窗口，加速出口订单收汇，减少汇率敞口。 - 针对东南亚出口收缩的空白市场（如欧盟中高端品牌），主动推送中国供应链的稳定性和交期保障能力。 - 建立内外棉价差的动态监控机制，每月更新报价模型，确保报价与成本同步。