2026年上半年，一个关键信号浮出水面：国内外棉价在经历持续下行后，于6月双双止跌回稳。但表象之下的结构性分化——内外棉价差依然高企——正在重塑中国纺织外贸的竞争格局。
棉价止跌，但价差裂口未收
据市场监测数据，2026年6月，郑州商品交易所（郑棉）主力合约价格与洲际交易所（ICE）期棉价格均结束了此前的单边下跌趋势，进入横盘整理阶段。国内现货市场基差维持坚挺，反映出国内棉企挺价意愿较强。然而，ICE期棉的反弹力度明显弱于郑棉，导致内外棉价差继续维持在历史较高水平。这一价差意味着，使用进口棉的纺企面临比国产棉更高的原料成本压力，而出口型企业则可能因国内棉价相对高企而在国际报价上处于劣势。
出口数据：中国稳中有升，东南亚集体承压
外贸端的数据进一步印证了产业链的差异化表现。上半年，中国纺织服装出口整体保持稳健，环比呈现小幅增长。这一走势与去年同期相比，显示出在海外去库存周期接近尾声的背景下，中国供应商正在重新获得订单份额。
与中国的稳定形成鲜明对比的是，东南亚主要纺织生产国的出口数据同步出现收缩。其中，孟加拉国的同比降幅在主要竞争国中最为显著。这背后有多重因素：部分国家面临能源成本波动、基础设施建设滞后以及欧美采购商对供应链合规性要求的提升。当越南、孟加拉等国的订单出现波动时，中国凭借完善的化纤配套、印染后整理能力和更短的交货周期，承接了部分转移订单。
市场逻辑切换：从去库存到比韧性
当前的市场环境已经从此前的“全球去库存”阶段，切换到“供应链韧性比拼”阶段。2026年上半年的数据表明，价格不再是采购决策的唯一标尺。对于欧美品牌而言，供应链的稳定性、交货的准时率以及小批量快反能力，权重正在上升。
中国纺织业的优势在于：
- 产业链垂直整合程度高，从PTA、聚酯到面料再到成衣，内部流转成本低。
- 基础设施和物流效率远优于东南亚多数国家。
- 在差异化面料和高附加值产品上保持技术领先。
但高内外棉价差是一个隐忧。如果国内棉价长期高于国际市场，会削弱中国企业在全球中低端市场的价格竞争力，尤其是在纯棉类大宗产品上。
实操建议
给采购方 - 关注内外棉价差变化：当价差超过3000元/吨时，优先考虑使用国产棉的供应商，或要求供应商提供混纺替代方案。 - 分散订单风险：将短交期、高复杂度订单留在中国，将长交期、标准化订单交给东南亚，以平衡成本与时效。
给外贸企业 - 强化非棉产品线：在棉价高企且波动较大的时期，加大T/R混纺、人棉、天丝等差异化产品的推广力度。 - 锁定远期汇率与原料：利用期货工具锁定远期棉花采购成本，同时关注人民币汇率波动对出口报价的影响。
下半年，若美国新棉上市后ICE期棉承压，内外价差可能进一步走扩。届时，中国纺企的出口报价策略将面临真正考验。