2026年上半年，中国纺织服装出口交出一份“稳中有进”的成绩单。海关数据显示，上半年出口整体规模环比小幅增长，与去年同期相比也保持稳健态势。与此同时，国际棉花价格在经历长达数月的下跌后，于6月出现止跌信号，国内郑棉走势明显强于ICE期棉，内外棉价差依然维持在高位。
这一组数据背后，折射出全球纺织供应链正在经历深层次的结构性调整。当东南亚主要纺织生产国——尤其是孟加拉国——出口出现同比明显下滑时，中国纺织外贸的环比增长显得尤为突出。这并非简单的市场份额再分配，而是成本、效率与产业链完整度综合博弈的结果。
内外棉价走势分化，成本优势阶段性巩固
6月国内外棉价均呈现“止跌回稳”特征，但反弹力度并不对称。郑棉主力合约在6月下旬重新站上关键支撑位，而ICE期棉反弹幅度有限，导致内外棉价差进一步扩大。国内基差维持坚挺，意味着现货市场对远期价格持乐观预期。
对于纺织企业而言，内外价差扩大意味着进口棉性价比降低，国内纺企更倾向于使用国产棉或保税棉。这一趋势短期内将支撑国内棉花消费，但长期看，若价差持续偏高，可能削弱中国棉制纺织品在国际市场的价格竞争力。采购方需密切关注7-8月新棉上市前的库存调配节奏。
出口结构微调：东南亚收缩，中国份额相对提升
上半年全球纺织服装贸易格局出现微妙变化。中国海关数据显示，我对传统市场（欧盟、美国、东盟）的出口环比稳中有升；而同期孟加拉、越南等东南亚主要出口国的服装出口出现不同程度收缩，其中孟加拉国降幅较为显著。
原因有三：一是欧美终端品牌仍在去库存周期中，订单总量并未显著回升，但中国工厂凭借更快的交期和更稳定的品质，在存量订单争夺中占据优势；二是部分东南亚国家面临能源成本上升、货币贬值等压力，削弱了其价格优势；三是中国在功能性面料、差异化产品领域的不可替代性增强，高附加值订单回流趋势明显。
产业传导逻辑：从棉价到订单的时滞效应
棉价止跌回稳对下游订单的传导存在约2-3个月的时滞。6月棉价企稳，意味着三季度面料采购成本将趋于明朗，有助于品牌方和采购商制定下半年采购计划。但需注意，当前内外价差高位运行，可能会促使部分采购商转向非棉类替代品，如涤纶、粘胶等化纤面料。
对于纺纱和织造环节，原料成本波动趋缓有利于企业锁定加工利润。但坯布和印染环节仍需警惕终端需求复苏力度不足带来的库存积压风险。行业公开数据显示，6月国内纱线、坯布库存天数环比略有上升，表明下游备货仍偏谨慎。