2026年6月，中国棉纱进口量定格在约17万吨，环比基本持平，但同比增幅高达54.2%。海关总署最新数据同时显示，上半年累计进口量已达105万吨，同比增长56.3%。这组数字背后，是进口棉纱对国内市场的持续渗透，以及国内外棉价差拉大带来的结构性机会。
进口量高位运行的驱动力
进口棉纱的大幅增长并非偶然。2025/26年度（2025年9月至2026年6月），累计进口量已达164万吨，同比增长40.2%。从月度数据看，17万吨的进口量已连续多月处于历史高位区间。
驱动这一趋势的核心因素是内外棉价差。国际棉价受全球供需宽松影响持续走低，而国内棉花价格受种植成本支撑和配额政策影响，跌幅相对有限。这导致进口棉纱在成本端具备显著优势，尤其是中低支纱线，价差优势更为明显。
此外，东南亚纺织产能的恢复也为进口提供了稳定供应来源。越南、印度、巴基斯坦等国的纱厂开工率回升，出口至中国的棉纱数量稳步增加。这些国家的棉纱在价格和交期上均具备竞争力，进一步挤压了国内纺企的生存空间。
对国内纺企的传导效应
进口量的持续攀升，直接反映在国内棉纱市场的价格压力上。国内纺企面临两难选择：要么降价跟进，牺牲利润；要么坚守价格，丢失市场份额。从实际市场表现看，不少中小型纺企被迫减产甚至停产，行业开工率出现下滑。
- 成本端：国内棉花价格高企，纺企原料成本难以有效降低。
- 销售端：进口纱线凭借价格优势，在织布厂和贸易商中更受欢迎。
- 利润端：两头挤压之下，国内纺企的加工利润已处于微利甚至亏损状态。
这种局面正在倒逼产业升级。部分有实力的纺企开始向高支、差异化、功能性纱线转型，以避开进口纱线的主力价格区间。但转型需要时间，短期内中低端市场的竞争只会更加激烈。
进口趋势的短期预判
从当前国际棉价走势和国内外价差情况看，进口棉纱的高位运行状态在短期内难以改变。2026年下半年，随着新棉上市，国际棉价可能进一步承压，内外价差有望继续扩大，这将为进口提供更大的动力。
不过，也需要关注潜在的风险因素。人民币汇率的波动、海运费的变化、以及主要出口国的政策调整，都可能影响进口节奏。此外，国内下游需求的恢复速度也是关键变量。如果终端消费持续疲软，进口量可能会在年底出现回落。