7月中旬，东南亚棉纱外盘迎来一轮集体涨价，C32S及以上环锭纺、紧密纺、精梳纱的FOB、CNF、CIF报价上调幅度尤为突出，而低支气流纺纱和粗支纱的调整幅度相对温和。这一轮涨价并非单一因素驱动，而是国际棉价反弹、区域出口回暖及地缘政治风险叠加的结果。
涨价背后的三重推力
第一重推力来自上游棉花成本。7月上旬ICE期棉震荡反弹，印度国内S-6现货及CCI竞拍底价连续大幅上调，直接推高了印巴纱厂的原料成本。第二重推力是终端需求的阶段性回暖。5-6月越南、巴基斯坦、孟加拉、印度等国纺织服装出口环比全面反弹，意味着下游订单正在回补，纱厂议价能力随之增强。第三重推力则是地缘政治因素——美伊谈判破裂后霍尔木兹海峡局势紧张，原油、能源及化工价格再度上涨，海运费也卷土重来。印度、孟加拉、马来西亚等国纱厂不得不将上涨的运输成本计入CNF、CIF报价。
值得注意的是，前期报价偏低、成交较快的印度二线、三线棉纱挂单和报价在7月明显减少，说明低价货源正在被市场消化，后续供应偏紧的局面可能进一步支撑价格。
越南纱的差异化优势
在这一轮涨价潮中，越南纱的表现明显优于印度纱、巴基斯坦纱和乌兹别克斯坦纱。绍兴某大型轻纺进出口公司的反馈显示，7月上中旬越南纱的询价和出货情况都更为活跃。其优势主要体现在两个方面：
- **调价节奏慢、涨幅小**：越南纱厂的外盘报价调整普遍滞后于其他东南亚纱厂，且C40S及以下规格的性价比优势依然突出。在买方市场对价格高度敏感的当下，这一策略有效留住了订单。
- **物流通道稳定**：霍尔木兹海峡的紧张局势对海运构成直接冲击，但越南纱厂借助公路和铁路运输可以绕开海上风险，运输成本相对可控，交货稳定性更高。
这意味着，对于中国沿海的织布厂和贸易商而言，在同样面临原料涨价压力的情况下，越南纱的供应保障能力更强，价格波动也更小，自然成为优先选项。
港口库存的微妙变化
近半个月来，乌兹别克斯坦棉纱、巴基斯坦赛络纺纱、中国台湾地区气流纺纱以及印尼/越南涤棉纱的到港入库量持续减弱。与此同时，部分沿海地区的纺服厂出现短期“抢出口”现象，加快了港口库存的消化速度。两股力量叠加，港口棉纱库存呈现稳中回落的态势。
库存下降对价格形成底部支撑，但不同品类的供需格局分化明显。高支精梳纱因涨价幅度大，下游接受度可能面临考验；而低支气流纺纱和粗支纱涨幅较小，补库需求或更为刚性。