霍尔木兹海峡危机下，纺织原料市场面临供需双杀考验

布伦特原油突破86美元，涤纶长丝连续多个工作日涨价——霍尔木兹海峡的炮火声，再次点燃了纺织原料市场的紧张情绪。但与年初那波“几天涨3000”的行情不同，这次的市场底色已截然不同。

事件背景

冲突始于伊朗在霍尔木兹海峡袭击商船，美军自12日起发动多轮大规模空袭，目标超过300个。伊朗随即宣布暂时关闭海峡，并攻击多国美军基地。美国总统特朗普13日宣布恢复海上封锁并拟收取海峡货运20%费用，但次日即撤回该决定。然而局势已失控，伊朗宣布此前与美国签署的备忘录无效，国家进入战争状态。

受此影响，13日布伦特原油大涨近10%，创6月以来最大单日涨幅。涤纶长丝从8日开始连续涨价，彻底扭转了此前的阴跌走势。

产业影响

与年初行情相比，当前产业链面临的核心差异在于库存和需求两端。中国海关数据显示，截至上周，涤纶长丝POY工厂库存为26.4天，FDY为32.5天，DTY为37.3天，较年初分别高出约8-10天。而坯布库存平均仅17天，远低于年初的24天。

这意味着上游聚酯企业库存压力更大，而下游织造企业备货意愿极低。当前正值传统淡季，织机开机率低迷，订单量远不及“金三银四”时期。市场心态已从年初的“捂盘惜售”彻底转为“持币观望”，原因在于此前原料涨价传导至坯布和面料的难度极大，企业普遍不愿再次承担库存风险。

从宏观层面看，霍尔木兹海峡封锁若持续，将冲击全球能源供应链。多国原油库存本就偏低，抗压能力下降。一方面，部分国家生产受阻可能推动更多订单向中国转移；另一方面，海外需求也可能进一步受抑制，甚至加剧通胀并触发全球金融风险。

实操建议

给采购方 - 当前原料涨价但下游需求疲软，建议采取“小批量、多批次”采购策略，避免高位囤货。 - 密切关注原油价格走势及中东局势变化，一旦局势缓和，可择机锁定远期订单。 - 与上游供应商建立价格联动机制，将原料波动风险部分转嫁至合同条款中。

给外贸企业 - 警惕海外客户因能源成本上升而削减订单，建议提前与客户沟通价格调整方案。 - 关注人民币汇率波动风险，必要时使用远期结汇工具锁定利润。 - 若中东局势长期化，可考虑拓展东南亚、非洲等替代市场以分散风险。