2026年上半年，中国棉纱进口量以56.3%的同比增速刷新市场认知。海关总署公开数据显示，1-6月累计进口量已突破105万吨，其中6月单月进口约17万吨，同比增长54.2%。这组数字并非孤立事件——2025/26年度（2025年9月至2026年6月）累计进口量已达164万吨，同比增幅40.2%。
当进口纱以如此速度涌入，国内棉纺产业带的神经被再次触动。
价格差驱动下的进口替代加速
进口纱增长的直接推手，是内外棉价差的持续扩大。2026年上半年，国内3128B级棉花现货均价较国际棉价（Cotlook A指数）高出约2500-3000元/吨，导致国产棉纱成本明显高于越南、印度等产地。对于江浙、广东等地的织造企业而言，进口纱的到港价已具备300-500元/吨的性价比优势。
这种价差并非短期波动。国内储备棉库存偏低、新疆棉目标价格政策尚未调整，而国际棉市因巴西、美国丰产预期持续承压。上游原料的价格刚性，正在通过纱线贸易链条向下游传导。
东南亚产能扩张的“溢出效应”
进口量激增的另一面，是越南、印度、巴基斯坦等国纺纱产能的集中释放。2024-2026年，越南纱锭规模扩增约15%，其中约70%的新增产能直接面向中国市场。这些工厂利用本国棉花进口零关税和劳动力成本优势，将棉纱以低于国产同类产品5%-8%的价格出口至中国。
值得注意的是，进口纱的品类结构也在变化。2026年上半年，高支纱（40支及以上）进口占比从上年同期的28%提升至34%，表明东南亚纺企已在技术层面缩小差距。这对山东、河南等地的传统高支纱产区构成直接竞争。
下游需求疲软加剧产业链博弈
进口纱激增的背景，是国内终端需求并未同步回暖。2026年1-5月，中国服装鞋帽零售额同比仅增长2.1%，纺织业工业增加值增速维持在4%左右。织造企业普遍采取“随用随买”策略，不愿囤积国产纱库存，转而更多采购到港快、账期灵活的进口纱。
这种采购行为的变化，正在改变棉纺贸易格局。青岛、张家港、广州等进口纱集散地的库存周转天数从2025年的平均25天缩短至18天，而国内纺企的成品纱库存则被动累积至30天以上。产业链利润向贸易环节和下游织造倾斜，上游纺企面临“量价双压”。
政策与市场的双向调整
面对进口纱的冲击，国内纺企并非毫无应对。部分企业开始调整产品结构，转向差异化品种——如有机棉纱、再生棉纱、色纺纱等，以避开与进口常规纱的直接价格竞争。同时，新疆棉的“可追溯性”优势在国际品牌采购中仍具溢价空间，部分出口导向型织厂仍优先采购国产棉纱以满足终端客户的ESG要求。
但从总量看，进口纱替代国产纱的趋势短期内难以逆转。2025/26年度进口量若按当前增速推算，全年可能突破200万吨，占中国棉纱总消费量的比重将从2024年的约18%升至23%以上。