进口棉纱正在以惊人的速度涌入中国市场。海关总署最新数据显示，2026年6月单月进口量达到17万吨，尽管环比基本持平，但同比增幅高达54.2%。将时间轴拉长，上半年累计进口105万吨，同比增长56.3%；2025/26年度（2025年9月至2026年6月）累计进口已攀升至164万吨，同比增速仍维持在40.2%的高位。
进口增量从哪里来
这轮进口激增并非单一来源驱动。从主要供应国看，越南、印度、巴基斯坦依然是前三大来源，但其增速差异明显。越南凭借稳定的产能和自贸协定关税优势，对华出口量同比增长超过60%；印度棉纱在经历了前两年的波动后，2026年重新获得中国买家青睐，部分原因是其价格较国产纱低约5-8%。巴基斯坦则受益于中巴自贸协定第二阶段降税安排，出口量保持温和增长。
值得注意的是，乌兹别克斯坦等中亚国家的棉纱进口量也在悄然上升。这些国家棉花原料成本更低，且对华运输通道通过中欧班列日益畅通，正在成为新的边际供应力量。对于采购方而言，这意味着选择空间在扩大，但同时也增加了品质管控的复杂度。
下游需求能否消化
进口纱的暴增与国内纺织下游需求形成了明显错配。从终端看，2026年上半年服装出口增速仅为个位数，家纺市场内需增长乏力，坯布和面料环节的订单并没有同步跟上进口纱的增幅。这意味着大量进口棉纱并未被即时消化，而是沉淀在贸易商和织造厂的仓库里。
行业公开数据显示，截至6月底，国内主要棉纱贸易商库存已攀升至近三年高位，部分仓库甚至出现爆仓。这种库存积累的后果是：一方面，贸易商为了回笼资金开始降价抛售，进一步压低进口纱价格；另一方面，国产纱在价格竞争中处于劣势，国内纺企被迫减产或转产差异化产品。
对国内纺企的传导效应
国产棉纱与进口棉纱的价格差正在拉大。以32支普梳纱为例，6月国产纱均价较进口纱高出约1200元/吨，而去年同期这一价差仅为600元/吨。价差扩大的直接原因是进口纱供应量激增，叠加国内棉花价格因新疆棉目标价格改革政策而保持相对刚性。
对于国内纺企来说，这意味着两条路：一是跟进口纱打价格战，但这需要承受亏损或微利；二是向更高支数、混纺或功能性纱线转型，避开与低成本进口纱的直接竞争。从实际表现看，山东、河南等传统棉纺集聚区的中小企业更倾向于前者，而江苏、浙江的规模以上企业则加速向差异化方向调整。
采购窗口与风险提示
进口纱的持续放量意味着买方市场已经形成。对于织造厂和面料贸易商来说，2026年三季度可能是近年来最有利的采购窗口期，因为供应充足且议价空间较大。但需要警惕的是，低价进口纱往往伴随着交期不稳定、品质批次差异等问题，尤其是在新供应商首次合作时。
从更长周期看，如果进口纱增速持续高于需求增速，行业将面临一轮去库存压力，届时价格可能出现阶段性剧烈波动。采购方应建立灵活的库存管理机制，避免在价格下行通道中大量囤货。