上半年棉纱进口量突破百万吨大关，同比增幅超过五成。这个数字意味着什么？
对于国内纺纱厂而言，这不是一个好消息——进口纱正在以更快的速度蚕食内销市场份额。海关总署公开数据显示，2026年6月单月进口棉纱线约17万吨，虽环比持平，但同比增幅高达54.2%。1-6月累计进口量105万吨，同比增幅56.3%。
进口量为何持续高增？
价格差是核心驱动力。2025/26年度（2025年9月至2026年6月）累计进口量已达164万吨，同比增长40.2%。这个增长率远高于同期国内纱线产量的增速，说明进口纱已经不再是补充角色，而是成为下游织造企业原料配置中的常规选项。
从采购端来看，越南、印度、巴基斯坦等主要来源国的棉纱报价，在多数月份比国内同支数产品低1000-1500元/吨。对于利润本就薄如纸片的坯布工厂来说，这1000多元的价差可以直接决定一张订单的盈亏。
下游需求结构正在重构
进口纱的放量并非偶然。过去两年，国内终端服装出口面临欧美市场的去库存压力和关税不确定性，订单呈现短单、小单、急单的特征。这种订单结构对原料的交期弹性要求极高。
进口纱——尤其是来自越南的产能——恰好匹配了这一需求。越南纱厂多采用进口棉，品质稳定，且从下单到到港通常只需15-20天，比国内跨省调货的周期更短。这解释了为什么即便国产纱在部分支数上仍有品质优势，进口纱依然能持续扩大份额。
另一个不容忽视的因素是汇率。人民币汇率在2026年上半年整体偏弱，理论上应抑制进口。但实际数据表明，进口商通过远期锁汇等工具基本对冲了汇率风险，价格优势并未被削弱。
对国内纺纱产业链的传导效应
进口纱的持续涌入，直接压缩了国内中小型纺纱厂的生存空间。这些工厂多数以生产32支、40支常规纱为主，恰恰是进口纱冲击最严重的区间。
- 国内纱厂被迫向差异化方向转型，高支纱、花式纱、功能性纱线的开发进度明显加快。
- 部分纯棉纱产能开始向棉涤混纺、莱赛尔等新型纤维领域迁移。
- 新疆棉的使用比例在出口订单中受到隐性限制，进一步削弱了国产常规纱的竞争力。
对于织造端来说，进口纱占比提升意味着对海外棉花的间接依赖度增加。一旦国际棉价出现剧烈波动，下游企业的原料成本控制将面临更大不确定性。
下半年走势预判
从季节性规律看，7-9月通常是棉纱进口的淡季，但今年情况可能不同。国内秋冬面料订单将在8月后陆续下达，而当前港口进口纱库存处于中等偏低水平，补库需求预计将在三季度末重新释放。
需要警惕的是，印度和巴基斯坦的棉花产量预测在2026/27年度有下调风险，这可能导致进口纱报价在四季度出现阶段性上涨。对于有长期订单的采购方，当前价位或许是锁定远期合同的一个窗口。