半年进口105万吨棉纱线，同比增幅超过56%——这不是某个旺季的短期脉冲，而是2026年1至6月的累计成绩。海关总署最新披露的数据让行业无法忽视：棉纱进口正在以近十年罕见的增速涌入国内市场。
6月单月进口量约17万吨，环比基本持平，但同比增幅高达54.2%。这种“环比不涨、同比暴增”的形态，恰恰说明去年同期基数极低，而今年进口节奏已从“补缺口”过渡到“常态化高位”。2025/26年度（2025年9月至2026年6月）累计进口已达164万吨，同比增幅40.2%，意味着整个年度突破180万吨几乎没有悬念。
进口激增的驱动力：需求还是库存？
第一个需要厘清的问题：是下游织造真的在吃这么多纱，还是贸易商在赌后市？
从产业链传导看，2026年上半年国内棉纺织终端订单确实出现回暖迹象。家纺、服装出口在经历2025年的低迷后，对美欧市场的出货量有所回升，尤其是东南亚转口贸易带动的中间品需求。织造厂开机率在3至5月维持在65%至70%的区间，高于2025年同期约8个百分点，这是支撑进口放量的基本面。
但问题在于，进口增速（56.3%）明显高于下游布产量增速（约12%）。多出来的那部分纱线，大概率进了贸易商和部分织造厂的仓库。2025/26年度全球棉价持续低位震荡，印度、越南纱价较国产纱有每吨800至1200元的价格优势，加上人民币汇率波动带来的套利空间，贸易商在二季度集中锁汇、大量签约，形成了“进口量＞实际消耗量”的库存积累。
区域与品种分化：越南纱冲击波未减
从进口来源地结构看，越南依然是中国棉纱进口的第一大来源，占比接近45%。印度纱占比回升至22%，巴基斯坦纱维持在15%左右。值得关注的是，越南纱中C32S、C40S等高支普梳品种的占比进一步提升，这些品种直接冲击了国内山东、河南等地中小型纺纱厂的市场份额。
国内棉纺产业带的分化在加剧。新疆纺纱产能仍在扩张，但受制于运输成本和出疆补贴政策调整，内地织造厂更倾向于采购进口纱而非新疆纱。盛泽、南通等织造集群的采购经理反馈，进口纱的到厂价与国产纱的价差在200至400元/吨时，订单会明显向进口纱倾斜。2026年上半年这一价差多数时间维持在此区间，进口替代效应持续释放。
下半年展望：进口增速或将放缓但高位难降
展望2026年下半年，有两个变量会直接影响棉纱进口节奏。
一是国内棉价走势。如果新棉上市后国内棉价进一步承压，国产纱的性价比将回升，进口纱的价差优势可能收窄至200元/吨以内，届时部分订单会回流。二是汇率波动。人民币若在三四季度出现阶段性贬值，会直接抬高进口纱的结汇成本，贸易商可能主动减少新签合同。
但整体来看，2025/26年度进口总量突破180万吨是大概率事件。这意味着国内棉纱市场对外依赖度将从2024年的约18%上升至22%以上。对于国内纺纱企业而言，这不仅是短期的订单挤压，更是长期竞争格局的警示：在成本端无法与越南、印度抗衡的情况下，产品差异化和服务响应速度才是生存关键。