6月进口棉均价环比上涨6.2%至1804美元/吨，而巴西棉进口占比却骤降18个百分点——这一反差表明，中国棉花买家正在用脚投票，抛弃性价比走弱的货源，转向价格更具吸引力的替代产地。
进口总量与价格双变量博弈
海关数据显示，2026年6月中国进口棉花11万吨，同比增长3倍，但环比下降2.7%。上半年累计进口93.5万吨，同比翻番。进口量同比暴增的基数效应明显——去年6月因加征关税仅进口2.7万吨，创20年单月最低。但环比回落则释放出纺织厂淡季采购节奏放缓的真实信号。
更值得关注的是价格端：进口棉均价环比上涨6.2%，美棉涨幅最大达9.2%，巴西棉涨3.3%，而澳棉逆势下跌1.1%。全球新年度棉花库存下行预期叠加美棉主产区干旱，推动外盘走强。内外棉价差仍维持在3000元/吨左右，滑准税配额持续消化，支撑进口总量维持高位。
货源结构剧变：巴西棉失势，澳棉抢位
6月进口来源地格局发生剧烈调整。巴西棉虽仍居首位，但进口量环比骤降32.2%至4.41万吨，占比从58%降至40%，丢失近三分之一份额。美棉进口量环比下降28.1%，占比下滑6个百分点至16%。
反观澳棉，6月到港量3.06万吨，环比暴增22倍，占比从不足1%跃升至28%。这一变化的核心驱动力是价格：澳棉均价1927美元/吨，环比下跌1.1%，而巴西棉和美棉分别上涨3.3%和9.2%。对价格敏感的纺织厂迅速调整采购清单，澳棉的性价比优势直接转化为订单。
从贸易方式看，特殊监管区域物流货物仍以4.3万吨居首，但一般贸易占比环比提升12个百分点至19%，表明部分企业开始通过常规渠道直接进口，而非依赖保税流转。
下游需求回暖传导至原料端
6月海外秋冬成衣备货周期启动，我国纺织品服装出口292.7亿美元，环比增长14.3%，同比增长7.2%。其中服装出口环比增长21%，纺织品出口环比增长7.4%。纱线和坯布订单回暖，直接拉动棉花采购意愿。
但需要注意的是，出口增长主要依赖数量驱动，单价因素有限。纺织企业面临原料成本上升与终端售价承压的双重挤压，这解释了为何进口棉采购呈现“总量高增但结构分化”的特征——企业更倾向于寻找价格洼地品种来对冲美棉和巴西棉的涨价压力。
全球供应预期上调，后市不确定性增加
USDA 7月报告显示，2026/27年度全球棉花产量大幅上调261.3万吨，巴西、美国、土耳其和中亚地区增产明显，期末库存消费比升至58.4%。巴西棉花种植者协会数据印证了供应放量：2025/26年度前11个月巴西出口321.9万吨，同比增长18.9%，6月单月出口21.7万吨创同期新高。
中国仍是巴西棉最大买家，年度累计采购76.7万吨，占巴西出口总量的24%。但6月中国进口巴西棉占比下降，意味着巴西棉需要寻找孟加拉国、土耳其等替代市场来消化增产压力。