6月进口棉数据揭示了一个关键信号：在传统纺织淡季，中国买家正在迅速调整采购策略——巴西棉的性价比优势正在丧失，而澳棉凭借稳定的价格和品质快速填补缺口。
进口总量与结构双变
海关数据显示，6月中国进口棉花11万吨，同比增幅高达3倍，但环比下降2.7%。这组数据背后是两股力量的角力：一方面，内外棉价差仍维持在3000元/吨左右的高位，滑准税配额持续释放，支撑进口总量同比大增；另一方面，纺织厂进入淡季，采购节奏明显放缓，导致环比小幅回落。去年同期仅2.7万吨的超低基数，则放大了同比增幅。
上半年累计进口93.5万吨，同比增长1倍；2025/26年度前10个月累计141.5万吨，同比增长52.6%。这些数字说明，中国纺织业的棉花进口需求已完全摆脱2025年中的低谷，进入结构性增长通道。
真正的看点在于进口来源的剧烈洗牌。巴西棉6月进口量4.41万吨，环比骤降32.2%，占比从58%滑落至40%，跌去18个百分点。澳棉则异军突起，进口量3.06万吨，环比暴增22倍，占比从不到2%跃升至28%。美棉进口量1.79万吨，环比下降28.1%，占比降至16%。
这种此消彼长的核心驱动力是价格。6月进口棉均价环比上涨6.2%至1804美元/吨，其中美棉涨幅最大，环比上涨9.2%至2026美元/吨；巴西棉上涨3.3%至1669美元/吨；而澳棉价格稳中略降，环比下跌1.1%至1927美元/吨。在性价比敏感的中国市场，澳棉的定价策略显然更贴合当前买家心理。
贸易方式与下游传导
从贸易方式看，海关特殊监管区域物流货物仍是主力，6月进口4.3万吨，占比39%，但环比下降4个百分点。一般贸易占比提升至19%，环比增长12个百分点，表明部分终端用户直接采购意愿增强。保税监管场所进出境货物占比33%，环比下降12个百分点，反映中间贸易商囤货意愿减弱。
这种贸易方式的变化与下游需求回暖同步。6月海外秋冬备货周期启动，纱线、坯布订单回暖，纺织品服装出口环比增长14.3%至292.7亿美元，其中服装出口环比增长21%。外贸订单的回升，为进口棉需求提供了基本盘支撑，但并未完全抵消淡季内销疲软的影响。
全球供应宽松预期施压
USDA 7月报告将2026/27年度全球棉花产量大幅上调261.3万吨，主要来自巴西、美国、土耳其和中亚地区增产。期末库存小幅上调，库存消费比升至58.4%。这意味着新年度全球棉花供应将更为宽松，对远期棉价形成压制。
巴西棉花种植者协会数据显示，2025/26年度前11个月巴西出口321.9万吨，同比增长18.9%，其中6月出口21.7万吨，同比增长63.4%。孟加拉国、土耳其和巴基斯坦成为主要目的地，三国合计采购12.7万吨，占当月巴西出口的57%。中国虽然仍是巴西棉最大买家，但2025/26年度累计采购76.7万吨，仅占巴西总出口的24%。
这组数据透露出一个趋势：巴西棉正在分散出口市场，减少对中国单一市场的依赖。对中国买家而言，这意味着未来议价空间可能收窄，尤其是在全球供应宽松的背景下。