2026年上半年，国内运动服饰市场并未延续过去几年的普涨态势。从安踏、李宁、特步、361度四大本土龙头的零售数据来看，行业分化已从表象进入实质阶段——安踏营收预计突破410亿元，而361度则以全线高增的姿态，成为上半年最出人意料的变量。
营收梯队固化，增速却各走各路
从体量看，安踏的断层领先地位无可撼动。结合2025年上半年385.44亿元的基数，以及今年安踏主品牌与FILA的中单位数增长、迪桑特和可隆35%-40%的爆发式增长，集团上半年营收区间落在410-430亿元。李宁以145-148亿元稳居第二，但主品牌二季度流水出现低单位数下滑，全靠李宁YOUNG童装勉强稳住整体。特步与361度体量接近，分别预计在67-69亿元和61-63亿元，但增长质量截然不同——特步主品牌零售同比小幅下跌，而361度全线保持中高单位数增长。
值得注意的是，四大品牌二季度增速普遍环比走弱。宏观消费信心不足、极端天气冲击线下客流、终端价格战加剧，是全行业面临的共同压力。但各家依靠品牌结构、渠道策略走出了完全不同的行情。
安踏：户外矩阵成为抗周期王牌
安踏的抗周期能力在行业中最为突出。主品牌与FILA上半年流水维持中单位数增长，二季度虽放缓至低单位数，但FILA的库存管控能力令人印象深刻——库销比长期低于5个月，线下折扣统一维持在7.3折，终端运营质量领先行业。
真正的增长引擎来自高端户外矩阵。迪桑特、可隆上半年零售规模同比大涨35%-40%，二季度仍保持25%-30%的高增速，其中可隆单季增速突破40%。在大众运动增长见顶的背景下，户外细分赛道成功扛起增长大旗，这印证了安踏多品牌战略的长期价值。对于采购方而言，这意味着高端功能性面料、户外专用纱线的需求将持续走高。
361度：全线高增背后的逻辑
361度是四大龙头中唯一全线保持高景气的品牌。主品牌、童装线下零售额中高单位数增长，电商流水高单位数上涨，且这一切建立在2025年同期高基数之上。渠道端加速超品店扩张，6月末门店达187家，单季度净增45家。
更值得关注的是管理层调整——前耐克大中华区高管加盟，有望进一步升级品牌运营与全球化布局。对于上游面料供应商来说，361度的增长意味着童装功能面料、运动休闲面料的订单将保持稳定增长，尤其是在超品店扩张的背景下，对品质和交期的要求只会更高。
细分赛道与渠道精细化成为分水岭
从上半年数据可以清晰看到两个趋势。第一，单一大众运动品牌增长天花板已经显现，高端户外、专业跑步、童装等高景气细分赛道成为增长引擎。安踏户外、特步索康尼、李宁YOUNG、361度童装均验证了细分赛道的红利。
第二，粗放式门店扩张时代彻底结束，行业全面进入渠道精细化阶段。李宁收缩低效门店、特步加速DTC直营转型、361度打造超品店、安踏严控库存折扣，各家不再单纯追求门店数量，转而重视库存周转、终端折扣与单店盈利。
这意味着，国产运动服饰行业正式从规模扩张阶段，转向高质量精细化运营新阶段。对于供应链企业而言，这既是挑战也是机遇——只有那些能在功能性面料开发、快速反应、成本控制上做到极致的供应商，才能在这一轮洗牌中胜出。