2026年上半年，国内四大运动品牌营收增速普遍回落，但安踏与361度分别以户外矩阵和全线高增走出独立行情，行业分化进一步加剧。
数据透视：营收梯队稳固，增速分化明显
从营收体量看，安踏断层领先，上半年营收预计在410-430亿元区间，FILA和安踏主品牌维持中单位数增长，而迪桑特、可隆等高端户外品牌零售规模同比大涨35%-40%，成为最强劲的增长引擎。李宁以145-148亿元预估营收位列第二，但主品牌二季度流水出现低单位数下滑。特步和361度组成第二梯队，预估营收分别为67-69亿元和61-63亿元，但增长路径截然不同：特步主品牌零售同比小幅下跌，而361度全线保持高景气。
户外与童装：细分赛道成为增长新引擎
行业增长引擎已从大众运动转向高端户外、专业跑步和童装等细分领域。安踏的户外矩阵（迪桑特、可隆）在二季度仍保持25%-30%的增速，其中可隆单季增速突破40%，显示高端户外消费的韧性。特步旗下专业跑步品牌索康尼上半年流水低双位数上涨，一季度增速超20%，成为其唯一增长支点。童装方面，李宁YOUNG和361度童装均贡献稳定增量，尤其是361度童装线下零售额中高单位数增长，验证了儿童运动市场的潜力。
渠道变革：从数量扩张到质量优化
粗放式门店扩张已全面转向精细化运营。李宁上半年主品牌门店净关闭28家，重点淘汰低效门店；特步加速DTC转型，上半年回收门店超200家，下半年计划再回收400家。361度则逆势扩张超品店，6月末门店达187家，单季度净增45家。安踏通过严控库存折扣（FILA库销比低于5个月，线下折扣维持7.3折）保持终端运营质量。这一系列动作表明，企业不再追求门店数量，而是将重心放在库存周转、单店盈利和渠道效率上。
361度：全线高增背后的战略调整
361度是上半年最大黑马，主品牌、童装线下零售额中高单位数增长，电商流水高单位数上涨，且建立在2025年同期高基数之上。其超品店扩张策略成效显著，管理层引入前耐克大中华区高管，有望进一步升级品牌运营和全球化布局。这显示出在行业整体承压时，精准的渠道策略和品牌升级仍能打开增长空间。
行业启示：精细化运营是破局关键
2026年上半年的数据清晰表明，单一大众运动品牌增长天花板已现，多品牌布局和细分赛道深耕成为拉开差距的核心。对采购方和工厂而言，这意味着订单结构将发生变化：高端功能性面料、童装专用面料和户外装备的需求将持续增长，而大众基础款面料的竞争将更加激烈。