7月底进口棉市场出现了一轮微幅反弹。7月28日，中国主港进口棉报价结束此前两日的跌势，小幅上行。其中，国际棉花价格指数（SM级）报91.23美分/磅，较前一日上涨0.92美分；M级指数报89.22美分/磅，同样上涨0.92美分。按1%关税折算，两者对应的港口提货价分别为15278元/吨和14945元/吨。
这次上涨幅度虽小，却打破了连续下跌的节奏，反映出国际棉价在90美分/磅关口附近存在一定支撑。从行业角度看，这并非需求强劲驱动的反弹，更多是空头回补和成本端的短期修正。对于中国纺企而言，原料成本因汇率和关税折算后维持在1.5万元/吨上方，这个价位对下游织造和服装企业来说，仍处于偏高区间。
成本传导的阻力
进口棉报价的小幅波动，直接影响到国内纺纱企业的原料成本。以SM级折算的15278元/吨提货价计，当前新疆棉现货价格大致在15500-15800元/吨区间，进口棉仍具备一定价格优势。但纺企采购决策不仅看绝对价格，更看重下游订单的可持续性。
目前下游织造和服装环节的订单以短单、小单为主，内销市场受消费复苏节奏放缓影响，外销市场则面临欧美去库存压力。在这样的背景下，纺企对棉花采购普遍采取“随用随买”策略，不愿囤积原料。进口棉报价的小幅上涨，可能进一步强化这种观望情绪——买家担心追高后遭遇回调，宁愿等待更明确的信号。
国际市场的多空拉锯
从国际供需基本面看，北半球棉花主产区——美国、印度、巴基斯坦——的种植面积和天气状况仍是影响棉价的核心变量。美国农业部最新数据显示，得克萨斯州干旱程度有所缓解，但优良率仍处于历史偏低水平。印度方面，新棉播种进度接近尾声，但季风降雨分布不均可能影响单产。
这些供给端的不确定性，给国际棉价提供了底部支撑。然而，全球纺织业需求疲软是不争的事实。越南、孟加拉国等主要纺织出口国的开机率普遍在六至七成，中国棉纱进口量也低于去年同期。供需两弱格局下，棉价难以形成单边趋势，90-95美分/磅的区间震荡可能延续。