2026年上半年，本土运动品牌的增长故事不再千篇一律。安踏集团营收区间预计达410-430亿元，断层领先；而361度则以全线高增的姿态，成为上半年最大的黑马。李宁和特步则分别陷入主品牌增长的阵痛期。行业共识正在形成：粗放增长的时代已经结束，精细化运营和细分赛道布局才是未来分水岭。
品牌梯队分化加剧，二季度增速普遍放缓
从营收体量看，四大品牌形成了清晰的梯队。安踏凭借安踏主品牌、FILA的中单位数增长，以及迪桑特、可隆等高端户外品牌35%-40%的高增速，稳坐头把交椅。李宁预计营收145-148亿元，规模位列第二，但主品牌线下渠道承压。特步和361度体量接近，分别预计在67-69亿元和61-63亿元之间，组成第二梯队。
值得注意的是，所有品牌在二季度均出现了增速环比走弱的共性特征。宏观消费信心偏弱、极端天气冲击线下客流、终端价格竞争加剧，是全行业共同面临的压力。但各家凭借不同的品牌结构和渠道策略，走出了截然不同的增长曲线。
安踏：多品牌矩阵对冲周期，户外赛道成为增长王牌
安踏是四大企业中抗周期能力最强的龙头。其核心优势在于多品牌布局有效分散了单一市场风险。当安踏主品牌和FILA在二季度受环境影响增速放缓至低单位数时，高端户外矩阵迪桑特和可隆扛起了增长大旗，上半年零售规模同比大涨35%-40%，其中可隆单季增速甚至突破40%。
这意味着，在大众运动增长见顶的背景下，高端户外细分赛道成功接棒，成为集团新的增长引擎。同时，安踏在终端运营上的精细化管控也值得关注，FILA库存管控能力突出，库销比长期低于5个月，线下统一维持7.3折，这确保了健康的现金流和品牌溢价。
361度全线高增，童装与超品店策略奏效
361度是上半年行业最大的惊喜。主品牌、童装线下零售额均实现中高单位数增长，电商流水也录得高单位数上涨，且这一增长建立在2025年同期的高基数之上。渠道端，361度加速超品店扩张，6月末门店达187家，单季度净增45家。
更值得关注的是，361度管理层迎来重磅调整，前耐克大中华区高管加盟。这一变动预示着品牌可能在运营效率和全球化布局上迎来升级。361度的逆袭表明，在看似饱和的市场中，通过精准的童装定位和高效渠道扩张，依然能挖掘出增量空间。
李宁与特步：主品牌承压，细分赛道寻求突破
李宁和特步面临着相似的挑战：主品牌增长乏力。李宁主品牌二季度全平台流水录得低单位数下滑，线下直营和批发渠道同步疲软，仅电商渠道实现中单位数正向增长。李宁选择收缩门店优化渠道结构，截至6月末主品牌门店净关闭28家，同时童装品牌李宁YOUNG逆势扩张，季度新增52家。
特步主品牌上半年零售同比小幅下跌，二季度下滑幅度扩大。品牌正加速推进DTC渠道改革，上半年累计回收门店超200家。其专业跑步品牌索康尼成为唯一增长支点，上半年流水低双位数上涨。对于这两家企业而言，短期阵痛难以避免，但聚焦细分赛道和渠道效率提升，是穿越周期的必经之路。
行业趋势：从规模扩张到高质量运营
2026年上半年的数据清晰揭示了两个核心趋势。第一，单一大众运动品牌增长天花板已现，高端户外、专业跑步、童装等高景气细分赛道成为增长引擎。安踏户外、特步索康尼、李宁YOUNG、361度童装均验证了这一红利。
第二，粗放式门店扩张时代结束，行业全面进入渠道精细化阶段。李宁收缩低效门店、特步加速DTC转型、361度打造超品店、安踏严控库存折扣，各家不再单纯追求门店数量，转而重视库存周转、终端折扣与单店盈利。
对于采购方和品牌商而言，这意味着未来合作的门槛将更高。只有那些在产品力、渠道效率和品牌定位上均具备优势的企业，才能在存量竞争中脱颖而出。