人民币对美元汇率在2026年7月29日盘中继续走强，在岸收盘价报6.7655，较前一交易日上涨19个基点。当日中间价报6.7899，较上日下调29点，升值至2023年2月10日以来的最高水平。对于纺织出口企业而言，这意味着每收汇100万美元，较年初已少收入约2.5万元人民币，利润空间被进一步压缩。
汇率升值与流动性宽松并行
央行在当日同步加大了流动性投放力度。公开市场操作数据显示，央行开展了2065亿元7天期逆回购操作，利率维持在1.40%；同时开展6000亿元隔夜逆回购操作。考虑到当日有760亿元7天逆回购到期，单日净投放规模达到7305亿元。宽松的货币环境与汇率升值同步出现，反映出政策端在稳增长与稳汇率之间寻求平衡。
从产业角度看，人民币升值对纺织外贸企业的冲击是结构性的。以化纤面料、棉纱等常规出口品类为例，其平均毛利率普遍在8%至15%之间。而人民币自2025年末至2026年7月累计升值幅度已超过3%，这意味着仅汇兑损失一项就可能吞噬掉企业三分之一以上的毛利。对于依赖薄利多销的中小型织造厂和贸易商，压力尤为突出。
订单周期与锁汇窗口错配
纺织外贸订单通常提前2至3个月签订，价格锁定后，从备料、生产到交货、收汇往往需要60至90天。在这一周期内，如果汇率出现剧烈波动，企业将直接承担汇兑损失。当前人民币的持续升值，使得今年二季度签订的四季度订单面临较大的汇率风险敞口。
行业公开数据显示，盛泽、柯桥等主要纺织产业集群的外贸企业，其锁汇比例普遍不足30%，多数企业仍习惯于即期结汇。这种操作习惯在汇率单边升值周期中，相当于主动放弃了风险对冲的机会。部分规模较大的出口企业已开始将远期结汇比例提升至50%以上，但中小企业的金融工具使用率仍然偏低。
对出口竞争力的长期影响
人民币升值不仅影响当期利润，更可能在中期改变全球纺织供应链的订单流向。越南、孟加拉国等竞争对手的货币对美元同期呈现贬值或稳定态势，这使得中国纺织品的价格竞争力相对下降。据中国海关统计，2026年上半年纺织服装出口增速已较去年同期回落约4个百分点，汇率因素是重要拖累之一。
从品类看，高附加值产品如功能性面料、品牌服装受汇率冲击相对较小，因其定价权较强；而常规白坯布、普通涤纶纱等大宗品类的出口议价能力弱，客户对价格敏感，汇率升值带来的成本很难向下游转嫁。这正在倒逼部分企业加速向高附加值转型，或考虑在东南亚设立海外工厂以规避汇率风险。