2026年上半年，国内运动消费市场并未如年初预期般稳步复苏。安踏、李宁、特步、361度四大本土品牌交出的成绩单，呈现出近年最明显的分化格局：安踏凭借多品牌矩阵依然稳坐钓鱼台，361度全线高增成为行业最大意外，而李宁和特步的主品牌则显露出增长疲态。
龙头守位与黑马突围
从营收体量看，安踏的断层领先地位并未动摇。结合2025年上半年385.44亿元的基数，以及2026年上半年安踏主品牌与FILA中单位数增长、迪桑特和可隆35%-40%的爆发式增长，集团上半年营收预计落在410-430亿元区间。这一数字背后，是户外细分赛道对大众运动增长放缓的有效对冲——迪桑特、可隆在二季度依然保持25%-30%的增速，其中可隆单季增速甚至突破40%。
361度则是上半年最大的结构性亮点。主品牌与童装线下零售录得中高单位数增长，电商流水高单位数上涨，且这一增长建立在2025年同期的较高基数之上。渠道端超品店扩张步伐加快，6月末门店达187家，单季度净增45家。更值得关注的是管理层调整——前耐克大中华区高管加盟，这为品牌后续的运营升级与全球化布局增添了想象空间。
李宁与特步则处于调整期。李宁主品牌二季度全平台流水出现低单位数下滑，线下直营与批发渠道同步承压，仅电商维持中单位数正向增长；集团整体流水靠李宁YOUNG童装维持持平。特步主品牌上半年零售同比小幅下跌，二季度下滑幅度扩大，唯一增长支点是专业跑步品牌索康尼，其上半年流水实现低双位数上涨。
共同压力与分化根源
四大品牌在二季度均出现增速环比走弱的共性特征。宏观消费信心偏弱、极端天气冲击线下客流、终端价格竞争加剧，是全行业共同面对的压力。但各家依托不同的品牌结构与渠道策略，走出了截然不同的轨迹。
安踏的多品牌布局在此轮周期中展现出了强大的抗风险能力。当大众运动增长见顶时，高端户外品牌迅速补位，成为新的增长引擎。这意味着对采购方而言，安踏旗下的高端面料、功能性材料需求将持续旺盛，尤其是户外冲锋衣、滑雪服等品类。
361度的全线高增则表明，在消费分级的大背景下，中端市场仍有可挖掘的空间。其电商渠道的高单位数增长，以及超品店的快速扩张，说明渠道效率与产品力的结合仍能撬动增量。
李宁和特步的调整则反映了行业从粗放扩张向精细化运营的必然转型。李宁年内累计净关闭28家主品牌门店，特步上半年回收门店超200家，均不再追求门店数量，转而重视库存周转与单店盈利。
细分赛道与渠道效率成决胜关键
2026年上半年的数据清晰指向两个行业趋势。单一大众运动品牌的天花板已经显现，高端户外、专业跑步、童装等高景气细分赛道成为增长引擎。安踏的户外矩阵、特步的索康尼、李宁YOUNG、361度童装，均验证了细分赛道的红利。
粗放式门店扩张时代正式结束。李宁收缩低效门店、特步加速DTC直营转型、361度打造超品店、安踏严控库存折扣——各家不再比拼门店数量，而是聚焦库存周转、终端折扣与单店盈利能力。