2026年6月，中国进口棉花11万吨，同比增幅高达3倍。但比总量更值得关注的，是进口来源的剧烈洗牌——巴西棉的份额正在被澳棉快速蚕食，背后是价格与性价比的重新博弈。
进口结构剧变：澳棉成最大变量
海关数据显示，6月巴西棉进口量4.41万吨，环比下降32.2%，占比从5月的58%骤降至40%。而澳棉进口量飙升至3.06万吨，环比增长22倍，占比从5月的1.4%跃升至28%。美棉进口量1.79万吨，环比下降28.1%，占比16%。
这一轮结构变化的直接推手是价差。6月进口棉均价环比上涨6.2%至1804美元/吨，其中巴西棉均价1669美元/吨，环比涨3.3%；美棉均价2026美元/吨，环比涨9.2%；而澳棉均价1927美元/吨，环比微降1.1%。在巴西棉与澳棉价差收窄的背景下，澳棉的性价比优势凸显，成为纺企替代采购的首选。
内外价差高位维持，进口动力不减
进口量同比大增的根本原因在于内外棉价差仍维持在3000元/吨左右的高位，叠加滑准税配额的持续使用，进口棉对国内纺企仍有吸引力。6月环比小幅下降2.7%，主要是纺织厂进入传统淡季，采购节奏放缓所致。去年同期因加征关税影响，单月进口量仅2.7万吨，创20年新低，低基数效应进一步放大了同比增幅。
从贸易方式看，海关特殊监管区域物流货物仍是最大头，占比39%；一般贸易占比提升至19%，环比增长12个百分点，说明部分纺企正从保税模式转向直接进口，反映出对进口棉的刚性需求。
外需回暖支撑下游采购信心
6月海外秋冬成衣备货周期开启，纱线、坯布订单回暖。当月纺织品服装出口292.7亿美元，环比增长14.3%，同比增长7.2%。其中服装出口157.5亿美元，环比增长21%。2026年上半年出口总额1459.6亿美元，同比增长1.4%。海外需求的持续复苏，为棉花进口提供了下游支撑。
但需要警惕的是，全球新年度棉花供应预期上调。USDA 7月报告显示，2026/27年度全球棉花产量大幅上调261.3万吨，巴西、美国、土耳其、中亚地区均增产，期末库存消费比升至58.4%。这意味着中长期棉价可能承压，进口棉的性价比优势或面临考验。
巴西棉出口流向变化：中国采购占比下降
巴西棉花种植者协会（ABRAPA）报告显示，2025/26年度前11个月巴西出口棉花321.9万吨，同比增长18.9%。6月巴西棉出口21.7万吨，同比增长63.4%，但中国采购占比降至24%，孟加拉国、土耳其、巴基斯坦成为主要增量市场。中国纺企对巴西棉的依赖度正在降低，澳棉的崛起填补了这一缺口。