2026年上半年，本土四大运动品牌的零售数据揭示了行业进入深度分化期。安踏集团以410-430亿元的预估营收稳居榜首，而361度则以全线高增长成为最大变量，其主品牌和童装均实现中高单位数增长，且电商渠道增速达到高单位数。与此同时，李宁和特步的主品牌流水出现下滑，行业“普涨”逻辑彻底失效。
业绩分化：多品牌与细分赛道成胜负手
安踏集团的抗周期能力在行业下行中表现得尤为突出。其主品牌和FILA在二季度增速放缓至低单位数，但迪桑特和可隆两大高端户外品牌上半年零售规模同比大涨35%-40%，其中可隆单季增速突破40%。这印证了多品牌布局在抵御单一市场波动时的战略价值，也说明高端户外品类正成为新的利润增长极。
361度是唯一实现全线增长的品牌。其主品牌线下零售额中高单位数增长，童装同样表现强劲，且增长建立在2025年同期高基数之上。渠道方面，超品店数量半年内净增45家，达到187家，管理层引入前耐克大中华区高管，显示其正在系统性地升级品牌运营与全球化布局。
李宁和特步则面临主品牌增长瓶颈。李宁二季度主品牌流水低单位数下滑，线下直营和批发渠道疲软，仅电商实现中单位数增长；门店数量净减少28家，童装成为唯一增量来源。特步主品牌零售额同比小幅下跌，二季度跌幅扩大，但索康尼品牌凭借低双位数增长和海外电商翻倍表现，为集团提供了关键支撑。
渠道变革：从规模扩张到精细化运营
行业数据清晰表明，粗放式门店扩张时代已经终结。李宁主动关闭低效门店，特步加速DTC转型，上半年回收门店超200家，下半年计划再回收400家。安踏则通过严控库存折扣（FILA库销比低于5个月，折扣维持在7.3折）来保障终端利润。
361度的超品店扩张策略则代表了另一种路径：通过提升单店面积和产品组合，在有限门店数量下实现更高坪效。这种“质量优先”的渠道策略，与行业整体趋势高度一致——企业不再追求门店数量，而是聚焦库存周转、终端折扣和单店盈利能力的提升。
品类机会：户外、童装与专业跑步的虹吸效应
从数据中可以看到，三大细分品类正在虹吸行业增量。户外运动方面，安踏的迪桑特和可隆、特步的索康尼均实现两位数增长，表明消费者对专业功能性和高端体验的需求在上升。童装领域，李宁YOUNG和361度童装均贡献了稳定增量，成为品牌对冲主品牌下滑的重要缓冲。
专业跑步品类同样表现突出。特步的索康尼上半年流水低双位数上涨，一季度增速超20%，显示在宏观经济承压背景下，消费者更愿意为“专业”和“体验”支付溢价。这对采购方和工厂意味着，运动面料的功能性升级（如轻量、速干、抗撕裂）和差异化设计将成为下一阶段的竞争焦点。