2026年上半年，四大国产运动品牌交出了一份分化程度史无前例的成绩单。安踏集团营收预计达410-430亿元，稳居行业首位，而李宁、特步、361度则分别卡位在145-148亿元、67-69亿元和61-63亿元的区间。值得注意的是，所有品牌在二季度增速均出现环比放缓，这并非个别企业的战术失误，而是宏观消费信心疲软、极端天气频发以及终端价格战共同作用下的行业性阵痛。
户外与童装：打破增长天花板的两把钥匙
安踏集团的表现最具说服力。其主品牌与FILA上半年流水维持中单位数增长，但真正的增长引擎来自迪桑特和可隆组成的高端户外矩阵——上半年零售规模同比大涨35%-40%，二季度仍保持25%-30%的增速，其中可隆单季增速突破40%。这组数据清晰地表明，当大众运动市场触及增长天花板时，户外细分赛道凭借更高的客单价和更强的消费粘性，成功承接了消费升级的需求。
361度则是另一条路径的胜利者。作为四大品牌中唯一全线保持高景气的企业，其主品牌、童装线下零售额实现中高单位数增长，电商流水高单位数上涨，且这一增长建立在2025年同期高基数之上。童装业务的稳定贡献，加上超品店渠道的快速扩张（6月末达187家，单季净增45家），使其成为上半年最大的黑马。
主品牌承压：李宁与特步的渠道变革阵痛
李宁和特步的主品牌正经历调整期。李宁二季度主品牌全平台流水录得低单位数下滑，线下直营与批发渠道同步疲软，仅电商渠道实现中单位数正向增长。截至6月末，主品牌门店净关闭28家至6063家，而童装门店逆势新增52家。这一收缩动作意味着企业正主动淘汰低效门店，聚焦渠道质量而非数量。
特步的处境更为严峻。主品牌上半年零售同比小幅下跌，二季度跌幅扩大。企业加速推进DTC改革，上半年累计回收门店超200家，下半年计划再回收400家。唯一的增长亮点来自专业跑步品牌索康尼，其上半年流水低双位数上涨，一季度增速超20%；海外跨境电商业务实现翻倍增长，为集团开辟了新的增长空间。
行业拐点：从规模扩张到精细化运营
综合四家企业的表现，可以提炼出两个清晰的行业趋势。第一，单一大众运动品牌的天花板已现，高端户外、专业跑步、童装等高景气细分赛道正成为增长引擎。安踏的户外矩阵、特步的索康尼、李宁YOUNG、361度童装均验证了这一红利。第二，粗放式门店扩张时代彻底终结，行业全面进入渠道精细化阶段。李宁收缩低效门店、特步加速DTC转型、361度打造超品店、安踏严控库存折扣——各家不再追求门店数量，转而重视库存周转、终端折扣与单店盈利。
对采购方和工厂而言，这意味着供应链需求正在发生结构性变化。运动品牌对基础款大众产品的采购增速将放缓，而对功能性面料、高性能材料的需求将持续增长。同时，渠道变革要求供应商具备更快的反应速度和更灵活的订单交付能力。