6月上旬的进口纱市场出现了一个清晰的分化信号：印度棉纱率先松动，而中国主要港口的库存水位却在持续攀升。对于手握订单的织布厂和贸易商而言，这或许意味着新一轮议价窗口正在打开。
价格端：印度纱领跌，中高支调整幅度最大
根据广东、江苏、浙江等地织布厂和贸易商反馈，6月上旬以来，ICE期棉主力合约连续震荡下跌至75美分/磅附近，直接传导至印度国内S-6现货报价以及CCI竞卖底价的大幅下调。在此背景下，印度棉纱外盘报价降幅明显大于越南、巴基斯坦、印尼等竞争对手。
值得关注的是，本轮调整中，中高支棉纱（精梳21S及以上）的降价幅度显著高于气流纺纱和粗支环锭纺纱。这一结构性差异反映出，印度纱厂在高支纱领域面临更大的去库压力，同时也与近期到港的精梳纱库存持续升高相吻合。
政策变量：关税豁免或重塑印度纱竞争力
2026年6月1日至10月31日期间，印度对棉花进口实施关税豁免。这意味着印度纱厂可以使用高等级的美棉、巴西棉或澳棉进行配棉纺纱。业内判断，这一政策将显著提升印度棉纱的质量稳定性和可纺性，使其在与越南、巴基斯坦等产地的竞争中，性价比优势进一步凸显。
对于中国采购方而言，这意味着未来几个月内，印度棉纱不仅是“更便宜”的选择，还可能是“质量更优”的选项。但短期内，港口库存压力仍是制约价格反弹的核心因素。
库存端：港口“入大于出”，买方市场特征明显
从调查数据看，5月底以来，中国各主港进口棉纱库存持续小幅增长，保税棉纱与非保税棉纱合计库存量上升。其中，印度、乌兹别克斯坦、马来西亚棉纱到港和入库量维持相对高位，精梳21S及以上中高支纱的库存累积尤为明显。
与此同时，巴基斯坦赛络纺纱，以及越南、马来西亚、印尼等地的气流纺纱和混纺纱供应依然充足。现货销售呈现明显的“买方市场”特征：棉纱贸易商挺价底气不足，对于实单和大单普遍采取协商让利的方式处理。
产业链传导：越南、巴基斯坦纱价面临跟跌压力
印度纱的率先降价，正在对整个亚洲棉纱出口体系形成压力。业内判断，随着ICE期棉主力合约在75美分/磅附近徘徊，叠加美以伊冲突升级风险上升、美联储加息预期升温、全球经济复苏压力加大等多重因素，越南、巴基斯坦等产地的棉纱外盘报价跟随印度纱回调已不可避免。
这意味着，未来1-2个月内，中国进口棉纱市场整体价格重心可能下移。对于下游织造企业而言，这是一个降低原料成本的窗口期；但对于前期高价囤货的贸易商，则意味着库存减值风险正在加大。