进口纱市场正经历一轮新的价格调整，而这次率先出手的是印度供应商。6月上旬，印度棉纱外盘报价出现明显下调，幅度超过越南、巴基斯坦等主要竞争对手，尤其在精梳中高支纱领域，降价信号更为清晰。这一动作的直接催化剂是ICE期棉主力合约连续震荡下跌至75美分/磅附近，叠加印度国内S-6现货报价和CCI竞卖底价的大幅回落。
印度纱降价逻辑与政策变量
印度纱厂此次降价并非孤立事件，背后是成本端与出口端的双重挤压。一方面，印度国内棉价随国际盘面快速走低，纱厂原料成本压力有所缓解；另一方面，印度纱厂开机率近期回升，棉纱出口能力持续恢复，需要以价换量争夺订单。值得关注的是，印度自2026年6月1日至10月31日实施棉花进口关税豁免，这意味着印度纱厂可以更自由地使用高等级美棉、巴西棉、澳棉进行配棉纺纱。从行业角度看，这一政策将显著提升印度棉纱的质量稳定性和可纺性，使其在东南亚纺织市场中的性价比优势进一步放大。
港口库存“入大于出”的结构性压力
与印度纱降价同步的是中国各主港进口纱库存的持续堆积。据行业公开数据，5月底以来，港口进口纱呈现明显的“入大于出”状态，保税棉纱与非保税棉纱库存均小幅增长。其中，印度、乌兹别克斯坦、马来西亚棉纱的到港和入库量维持在相对高位，而精梳21S及以上中高支棉纱的库存水平较2-4月显著升高。与此同时，巴基斯坦赛络纺纱、越南及印尼的气流纺纱和混纺纱供应依然充足，现货市场已形成明显的“买方市场”格局。棉纱贸易商的挺价底气明显不足，对于实单和大单往往需要协商让利才能促成交易。
价格传导与产业链预期
印度纱率先降价正在引发连锁反应。业内判断，随着ICE期棉主力合约在75美分/磅附近徘徊，叠加地缘政治风险上升（如美以伊冲突升级）及全球经济恢复压力加大，越南、巴基斯坦等产地的棉纱外盘报价跟随回调已不可避免。对于中国织布厂和棉纱贸易企业而言，这意味着短期内采购成本有望下降，但也需警惕港口库存积压带来的现货抛售风险。从更深层次看，印度棉花进口关税豁免政策将改变全球棉纱贸易的成本结构，未来印度纱可能在中高支领域形成更强的替代效应，挤压越南和巴基斯坦的份额。